華聲在線全媒體記者 黃利飛
9月18日，A股三大指數(shù)沖高快速回落。滬深兩市成交額3.135萬億元，較上一個交易日放量7584億元，創(chuàng)年內(nèi)第三高。
海量資金，從何而來？是游資的拉高搶籌、險資的長線布局，還是外資的強攻加倉、量化交易的策略驅(qū)動？
居民存款增量資金的跑步入市，貢獻了不少力量。從銀行到投資市場，一場存款“大遷徙”，意味著老百姓家庭資產(chǎn)配置正在轉向。
利率下行，存款“不香”
打開銀行App，看到一年期存款利率跌破1%，三年期定存利率不足1.5%，即存1萬元，年利息僅夠買幾杯奶茶。長沙白領陳杰決定把20萬元的銀行定期存款，轉投證券公司“固收+”產(chǎn)品。
陳杰將存款從銀行“遷”到非銀金融機構，這是千萬個家庭資產(chǎn)配置轉向的縮影。
看全國，央行最新發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示，2025年8月，住戶存款增加1100億元，規(guī)模同比少增6000億元，而7月份同比少增的規(guī)模更是高達7800億元。
與此同時，非銀金融機構存款呈現(xiàn)大幅增長。8月份非銀存款新增1.2萬億元，同比多增5500億元，延續(xù)7月以來的高增長態(tài)勢。
觀省內(nèi)，湖南居民存款的資金流動同樣如此。業(yè)界專家指出，一減一增，表明資金正從傳統(tǒng)儲蓄賬戶流向證券、基金或信托這些非銀行機構等投資理財市場。
國人愛存錢，存款也通常是一個普通人最大的底氣。此次存款“搬家”的直接推力，是存款利率的持續(xù)下行。
以整存整取為例，記者對比國有大行、股份制銀行、城商行、農(nóng)商行、互聯(lián)網(wǎng)銀行這五類銀行的存款利率發(fā)現(xiàn)，幾乎所有銀行的定期存款利率全部低于2.0%，最高只有1.85%。其中，在國有大行存1萬元，一年利息不足100元。
收益差擴大，是資金遷徙核心驅(qū)動力。
“當前，一年期定期存款利率已降至0.95%，而銀行理財平均年化收益率卻達到2.12%，加上股市主要指數(shù)普遍上漲，形成顯著收益落差。”南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝教授公開分析，這種利率差驅(qū)動下的居民資產(chǎn)配置重構是存款“搬家”的根本動力。
錢生錢，給投資提供“彈藥”
存款利率不斷降低，大家的存款、消費、理財觀念也在變化。記者隨機采訪的年輕儲戶大多都表示，目前的存款利率太低，已經(jīng)把定期存款、大額存單都停了。
95后何先生坦言：“暫時把錢放在余額寶這類貨幣基金，年化利率差不了多少，資金隨用隨取，比存銀行還更自由。”目前，支付寶App上的余額寶的七日年化利率在1.07%左右。
當然，也有人“看不上”余額寶，而是選擇了收益相對更高的銀行理財、或是“高風險博收益”的股市。
銀行理財市場一片火熱。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，銀行理財規(guī)模在7月高增長的基礎上，8月份，規(guī)模排名前14位的理財公司中，有12家又實現(xiàn)了存續(xù)余額凈增長。有機構預估銀行理財行業(yè)整體規(guī)模或已突破33萬億元，而2024年8月這一規(guī)模為30萬億元。
銀行理財收益也較為可觀。以購買興銀理財“富利興易智享量化指增3個月最短持有期3號混合類理財產(chǎn)品”為例，若是在產(chǎn)品成立之初就購入，至今年9月15日，折算年化收益率超過60%。
資金“跑步”進入股市，是A股大漲以來每日的常態(tài)化現(xiàn)象。
張女士在證券賬戶里的存量資金僅有5萬元，隨著行情向好、指數(shù)上漲，目前其資金賬戶已“膨脹”至20萬元了，這些錢以前都是“躺”在銀行定期存款里的。
上交所披露的最新數(shù)據(jù)，也驗證了這一動向：2025年8月，A股新開戶265萬戶，同比環(huán)比均有大幅增長。至此，今年前8個月，A股新開戶數(shù)合計已達到1721萬戶。
居民存款余額與A股市值有顯著的負相關性。興業(yè)證券指出，歷史上居民存款與股票總市值之比介于1.1至2.0區(qū)間，當前仍位于1.7的高位。
中金公司從超額儲蓄、定期存款到期和存款活化視角測算分析認為，居民存款潛在入市的資金規(guī)模約為5萬億至7萬億元，實際入市情況取決于宏觀經(jīng)濟、政策預期、外部環(huán)境等多種因素。
當然，存款“搬家”不是簡單的資金轉移，而是一場資產(chǎn)收益重構。專業(yè)人士認為，要避免盲目跟風，要根據(jù)自身風險承受能力，搭建 “穩(wěn)健+彈性”的分層組合。
責編：歐小雷
一審：歐小雷
二審：印奕帆
三審：譚登
來源：華聲在線
